央行二度上調準備金率後，資金面將再現一金難求的局面。作爲銀行體系流動性狀况晴雨錶的回購利率，昨日開盤便异軍突起，漲幅多者超過一倍。

有業內人士指出，央行此次上調準備金率意在收緊銀行信貸，在信貸投放回落至央行調控目標之前，收緊銀根將是央行的主要訴求。

該人士表示，通過數量工具對過剩的流動性“一收到底”，可能成爲上半年貨幣調控的常態。

某城商行總行財務計劃部負責人表示，由于歷史性的結構因素，中小銀行受到存款增速放緩、準備金率上調的影響，相對大行而言會更直接一些。

上述負責人向記者透露，近期該行在銀行間市場减持債券及拆入資金的力度較大。

數據顯示，自去年11月9日至今，中小金融機構的準備金率已連續上調5次至16%。

某國有大行上海資金營運中心人士表示，上周三市場傳出中石化可轉債將出閘的消息後，相關期限回購利率便開始大幅上漲。而央行此次再度上調準備金率後，銀行機構也在爲本月24日的繳款而預留頭寸，出錢動力明顯减弱。

據記者瞭解，昨日貨幣市場的主要拆出方依舊是政策性銀行及國有大行，而現券市場中部分頭寸較寬鬆的大型銀行，還會買入一些基金拋售的短期品種。貨幣經紀公司人士透露，昨日價格飈漲之後，城商行依舊在大力拆入資金。

南京銀行有關人士認爲，今年的貨幣政策將主要圍繞數量型工具展開，存款準備金率已由之前的對沖外匯占款，轉變爲收緊銀行信貸的主要手段。在這種目標導向下，利率政策的重要性將暫居其次，數量型工具將産生價格型工具的效果。

“流動性泛濫壓力有增無减，準備金仍有上調空間。”申銀萬國銀行業分析師勵雅敏在報告中指出。

勵雅敏認爲，在監管層的“壓制”下，1月份信貸投放依然超萬億，表明實體經濟信貸需求旺盛。考慮到季節性需求的叠加因素，2月份信貸可能依然維持高位，預計在8000億元左右。

市場人士還指出，本周伊始資金面就已風聲鶴唳，在未來的新債、新股等資金需求作用下，“銀行系”如何在信貸合理發放與監管層持續貨幣調控中尋求平衡，值得注意。

出處“中華紡織網”

編輯： 洪珍