主力合約cf1205未來將在20000—21500元/噸之間弱勢振盪，建議操作上以逢反彈拋空為主。 
棉花在國內外大幅增產已成定局的情況下，仍將維持弱勢振盪，但由於本年度國儲以19800元價格敞開收購，因此下行空間有限，主力合約1205中期有下探20000大關的可能，建議操作上以逢反彈拋空為主。  
國內外宏觀經濟黯然失色 
進入9月份以來，美國未推出qe3，但買進4000億美元長期國債賣出4000億短期國債的扭轉操作，只是改變債券的持有期限，而無法改變美國居高不下的失業率，美國經濟仍在穀底徘徊。

另外，美元的大幅走強直接影響到大宗商品市場的表現，而希臘債務違約一觸即發，標普下調義大利信用評級更是雪上加霜。全球大宗商品系統性下跌仍將持續，棉花在整個商品下跌的環境中也難獨善其身。  

國內棉花大幅增產，豐收在望 
去年棉花的大幅上漲有效刺激棉花種植的積極性，今年棉花種植面積較上年增長近14％，同時今年天氣異常好，沒有大的災害氣候，因此據中國棉花協會估計，今年棉花產量將達到738萬噸，較去年公佈的593萬噸增長近20％。與產量大幅增加相比，今年我國紡織工業運行態勢不容樂觀，紡織行業從今年3月起，遭遇原材料皮棉採購成本高、勞動力成本提高、出口訂單下降、出口匯兌損失四座“大山”壓力，紡織企業大幅虧損。因此我國紡織企業出口數量和金額增長速度放緩。8月份資料顯示，我國紡織服裝、紗線以及衣著附屬物環比均出現下降，同比增速僅在26％左右，遠低於前幾年的增長幅度，顯示我國紡織企業出口形勢嚴峻，全球經濟低迷以及美元走強都影響到我國紡織品的出口形勢。因此，紡織企業仍然面臨去庫存化過程，棉花消費需求短期難以有效增長。 

出處“中華紡織網”

作者： 國元海勤期貨 薑興春    編輯： emma